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科技巨頭業績期留下的懸念：「資本開支」與「AI收入」都在增長，誰會贏得敘事？

科技四巨頭二季度合計資本開支達1700億美元，同比暴增78%。錢花出去了，賺回來多少？AWS AI年化收入突破250億、Azure達370億，雲業務正成為最硬的變現證明；但四家合併自由現金流跌至十年低點約70億美元，Google史上首現單季負值。這場資本開支與AI收入的生死賽跑，答案懸而未決。 科技巨頭正在經歷一場史無前例的資本擴張，但市場對這場豪賭的耐心正在分化。 本輪業績期揭示出一個核心矛盾：AI投入的規模與速度遠超收入變現的節奏，雲業務的強勁增長為部分公司贏得了喘息空間，而自由現金流的集體惡化則令另一些公司股價承壓。這場敘事爭奪戰的勝負，將在未來數年內逐步見分曉。 本季業績中，$亞馬遜 (AMZN.US)$資本開支同比激增69%至約540億美元，$Meta Platforms (META.US)$資本開支同比激增83%至311億美元，$微軟 (MSFT.US)$資本開支同樣增長69%，$Google-C (GOOG.US)$則宣佈將全年支出目標上調150億美元至最高2050億美元。據FactSet彙編的華爾街估算，今明兩年四家公司合計資本開支預計高達約1.6萬億美元。自2023年AI競賽啓動至今年6月，四家公司累計資本投入已突破1.1萬億美元。
美股#資本開支#自由現金流#雲計算
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微軟擬推出開源AI模型，與中國產品競爭

負責微軟AI模型開發的穆斯塔法·蘇萊曼（7月27日，美國舊金山） 在AI模型領域，微軟希望憑藉價格優勢和易用性，成為中國AI產品之外的另一種選擇…… 美國微軟AI部門的負責人穆斯塔法·蘇萊曼7月27日表示，正考慮將部分自主開發的AI模型以“開源”形式公開。此舉旨在抗衡憑藉低成本不斷擴大支援的中國AI。 在公開設計核心資料的開源AI模型領域，月之暗面和DeepSeek等中國企業兼顧低價和高性能，正在贏得美國客戶。
微軟擬推出開源AI模型，與中國產品競爭
科技#AI模型#開源#中美AI競爭
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初探微軟最強Surface原型筆記本

24GB統一記憶體為何不是跑大模型，而是當靶子？ 微軟和輝達搞了一台20核CPU、6144個CUDA核心、24GB統一記憶體的Surface原型機，還叫“最強Surface”——這不就是給AI開發者準備的移動工作站嗎？ 但越往下挖，越覺得不對勁。 這台機器可能根本不是用來跑模型的，而是用來當靶子的。
初探微軟最強Surface原型筆記本
科技#Surface原型機#Arm架構#微軟 (Microsoft)
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美科技巨頭現金流失加速，AI投資能否持續？

市場對超大規模雲服務商過度投資的擔憂升溫 Google母公司Alphabet的自由現金流4～6月為負58億美元，自2004年上市以來首次轉負。亞馬遜1～3月的自由現金流也同比減少95%。市場對AI過度投資的擔憂加強…… 美國科技企業的2026年4～6月財報發佈將於本週正式啟動。從率先公佈財報的Alphabet來看，自由現金流（FCF，表示可自由使用的現金）轉負。市場對其過度投資的擔憂加強，開始關注裝置投資計畫的可持續性。 7月22日公佈的Alphabet 4～6月財報顯示，淨利潤為1121億美元，達到上年同期4倍。由於人工智慧（AI）需求旺盛，雲業務表現強勁。單純將利潤額換算成全年，超過70萬億日元。一家企業就超過日本上市企業的合計淨利潤（57萬億日元，在東證prime市場上市的財年截至3月的企業的2025年財年利潤）。
美科技巨頭現金流失加速，AI投資能否持續？
美股#AI投資#自由現金流#資本支出
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全球大當機波及香港機場，乘客大排長龍

Microsoft微軟Windows作業系統於香港時間昨日下午出現故障，全球各地應用該系統的企業陸續報告電腦出現當機情況，影響航空公司、銀行、電視台及超市等運作。香港國際機場至昨晚有5間航空公司的乘客登記系統受影響，須改用人手辦理，約十多班航班延遲，部分改為今日(20日)起飛，機場需啟動緊急應變機制，加派人手實施人流管理措施。香港特區政府高度關注事件，已指派政務司副司長卓永興負責監察有關情況，而至昨晚截稿前未有收到部門有關其系統的事故報告。政府資訊科技總監辦公室已聯絡微軟公司，敦促其盡快向公眾發佈解決方案，並為受影響使用者提供支援。 機管局今日表示，受微軟系統故障影響的航空公司旅客登記系統，已回覆正常。香港國際機場運作已全面恢復正常。 機場一度須改為人手辦理登機，櫃位附近的人龍看不到盡頭。香港文匯報記者鄺福強 攝 在Windows作業系統發生故障後，多家航空公司即停飛前往世界各地的航班，更多的航班受到延誤，香港機場與多家航空公司亦受到不同程度的波及。
全球大當機波及香港機場，乘客大排長龍
生活#全球大當機#香港機場#Microsoft微軟
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微軟Microsoft AI 全景解析

微軟AI概述 作為全球軟體和企業服務的頭牌大廠，微軟在AI領域擁有廣泛的產品和服務體系，涵蓋了從基礎的機器學習工具到高級的企業級智慧應用平台。 數十年來，微軟持續在AI相關領域進行基礎研究和投入，微軟研究院在自然語言處理、語音識別、電腦視覺等領域擁有強大的研究基礎和技術積累，為開發者和企業提供了豐富的選擇和解決方案支持，推動全球人工智慧技術的發展和應用落地。 微軟強調AI技術和解決方案能幫助企業和組織在各個層面優化營運並發現新的價值機會。
微軟Microsoft AI 全景解析
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微軟宣布季度配息！！ 微軟（MSFT）宣布每股 0.68 美元的季度股息。 股息將於 2023 年 6 月 8 日支付給 2023 年 5 月 18 日登記在冊的股東。除息日為 2023 年 5 月 17 日。
微軟宣布季度配息
美股#微軟#Microsoft#配息